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中國寶安遭野蠻人入侵背后:多元化敗局已定,優質資產或遭窺覦

2021年04月19日 21:26 來源:未知 人氣: 手機版

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時代商學院研究員 陳鑫鑫

中國寶安當前并無實控人,且股權分散,是最容易吸引資本舉牌并引發股權爭奪的一類企業,當年的寶萬之爭投資者仍歷歷在目。

4月13日,中國寶安(000009.SZ)公告顯示,韶關市高創企業管理有限公司(以下簡稱“韶關高創”)增持該公司200萬股股份,持股比例達10.08%。在2月1日觸發舉牌并在3月2日成為第一大股東后,“野蠻人”韶關高創的增持仍在持續。

目前,已是第一大股東的韶關高創仍通過增持來不斷提升其話語權,野蠻人與原大股東、管理層之間會否引發股權爭奪戰?

此外,中國寶安披露的2020年年報顯示,其營業收入同比減少11.17%,扣非凈利潤虧損額較2019年放大了3倍,近五年有四年陷入虧損,多元化投資失敗似乎已成定局。

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野蠻人入侵,股權爭奪戰將演?

2月1日,韶關高創增持中國寶安0.1%股權,合計持有總股本的5%,觸發舉牌。

此后,2月5日、2月10日、2月22日、2月26日、3月2日,韶關高創在一個月內快速頻繁增持中國寶安。而且在3月2日持股比例達10%,正式超越中國寶安原大股東“深圳市富安控股有限公司”(以下簡稱“富安控股”),成為第一大股東。

沉寂一個月后,4月2日,韶關高創繼續增持中國寶安0.08%的股份,進一步鞏固其第一大股東的地位。

資料顯示,目前中國寶安股權分散,且處于無實控人狀態,前三大股東分別為韶關高創(持股10.08%)、富安控股(持股9.97%)、深圳市寶安區投資管理有限公司(持股5.57%),前兩大股東持股比例極其接近。

無實控人加上大股東持股比例偏低,給舉牌者創造了輕易入局的機會,中國寶安的股權爭奪戰似乎已然開始。

資料顯示,新晉大股東韶關高創為廣東民營投資股份有限公司(以下簡稱“粵民投”)的全資子公司。該公司成立于2016年9月8日,是由省內多家大型民營企業發起設立的民營投資公司,首期創立股東包括賢豐控股(002141.SZ)、美的控股、碧桂園、海天集團等在內的16家明星企業,注冊資本160億元,實力雄厚。

粵民投此次舉牌中國寶安并非偶然,此前其也通過同樣手段舉牌遼寧成大(600739.SH)。

2019年12月31日,粵民投全資子公司韶關高騰持股遼寧成大比例達5%,觸及舉牌線,成為第四大股東。2020年2月19日,短短兩個多月后,韶關高騰通過多次增持,替代遼寧省國有資產經營有限公司成為遼寧成大第一大股東,持股比例達12.46%,此后繼續增持至15.3%。

遼寧成大的股權情況與中國寶安類似——股權較為分散,大股東持股比例低。在粵民投入股前,遼寧成大大股東持股比例僅為11.11%。不同的是,遼寧成大實控人為國資委,即遼寧省國有資產經營有限公司。

在入主中國寶安后,“野蠻人”韶關高創會否清剿原管理層或進行資產騰挪?

在最新披露的權益變動報告書中,韶關高創表示,未來12個月內,無調整中國寶安主營業務計劃、無推動上市公司及其子公司資產和業務出售、合并等運作計劃,也無調整董監高人員計劃等。

但時代商學院認為,粵民投近年來專門瞄準無實控人狀態且股權分散的上市公司,且以成為第一大股東為目標,很可能不只想當個財務投資者。哪怕未能獲得控制權,但憑借二股東的地位,也能在管理中獲得不小的話語權,對企業施加影響。

其實,粵民投控股中國寶安獲益明顯。首先,因為股權分散且大股東持股比例不足10%,獲取中國寶安控制權所需資金量不大,代價較低;另外,中國寶安作為多家上市公司、新三板掛牌企業的控股股東,控股中國寶安,即等同獲得馬應龍(600993.SH)、貝特瑞(835185.OC)、大佛藥業(836649.OC)等的控股權,成本低而收益明顯。

為了應對這種股權爭奪混亂的局面,中國寶安管理層早已做好準備。2016年6月7日,中國寶安發布公告對《公司章程》加入新的條款,“當公司被并購接管,在公司董事、監事、總裁和其他高級管理人員任期未屆滿前如確需終止或解除職務,必須得到本人的認可,且公司須一次性支付相當于其年薪及福利待遇總和十倍以上的經濟補償”。

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